“研发投入同比增长12.8%，向高端供应体系突破。”
作者丨马诗晴
编辑丨马广宇
8月25日，国轩高科发布了2026年半年报。
财报显示，上半年，国轩高科实现营收277.76亿元，同比增长43.22%；归母净利润13.86亿元，同比增长278.05%。动力电池业务占总营收比重升至80%以上，贡献了225.97亿元，同比增长达61.01%。
值得注意的是，在全球动力电池装机量前十企业中，今年1-6月，中国电池企业所占份额升至72%。在行业普遍增长的大盘下，国轩高科跑出了超越同行的加速度，位列全球动力电池装机量第五，同比增长超过40%。
财报和市场数据是结果。这半年时间里，国轩高科一直处于活跃状态。
今年5月，国轩高科在发布会上刚刚集中发布7款电池新品，紧接着到了6月，国轩高科的磷酸铁锂电池就搭载到问界M6纯电版车型上，打破宁德时代独家供应的局面。
作为常年装机量仅次于宁德时代和的行业老三，国轩高科自然不愿意和其他电池厂卷低价，“向上”的野心从其动作可见一斑。
为增强自身壁垒，国轩高科不断加大研发投入，谋求技术突破；为提升盈利空间，国轩高科不仅加入鸿蒙智行“巨鲸”体系，更通过在全球多地建厂来提升当地运营效率。
对国轩高科来说，2026年上半年是激进与多变的一程，也为充满变数的未来押注了更多筹码。
01
一份向上的财报
国轩高科今年上半年的财报，分业务板块来看，最显眼的毋庸置疑是动力电池相关，该板块营收占总体超过80%，同比增长超过60%，与包括VinFast、Rivian、PowerCo、大众、奇瑞、吉利、零跑等建立深度合作。
产品技术路线上，国轩高科覆盖广，包括纯电动、插电式混合动力、增程技术；并且，报告期内，其固态和固液混合技术相关产品均有所突破。
换个视角分地区来看，报告期内，国轩高科国内业务占据收入大头，达183.0亿元，占比65.89%，同比增长40.84%，在国内有十余个生产基地，位于合肥、桐城、南京、唐山等地。
国内虽然是主战场，但海外市场的表现，却意味着国轩高科有更强的造血能力。上半年海外地区营收94.76亿元，同比增长48.06%，高于国内市场；海外业务毛利率为18.05%，高于国内3.71个百分点。
这份财报同样值得关注的，是其持续高企的研发投入。上半年，国轩高科研发投入达15.58亿元，同比增长12.8%。
目前，国轩高科在全球设立了八大研发中心，分布在中国、日本、新加坡、美国等地区；并且与斯坦福大学、哥伦比亚大学、同济大学等高校建立了校企协作机制。
研发成果也体现在今年发布的新产品中，其中备受关注的是“金石”全固态电池和“G垣”智慧电池。
据介绍，“金石”全固态电池采用硫化物技术路线，能量密度突破400Wh/kg，已顺利通过针刺、高温等严苛安全测试。成本上，通过自主研发的“气—液—固三相反应法”工艺，提升硫化锂制备反应效率、降低能耗，目标开启固态电池“1元/Wh时代”。
“G垣”智慧电池采用固液混合技术，可实现9分钟补能500公里、满电续航突破1000公里。在安全性方面表现亮眼，能提前30分钟预警热失控，预警精度达到99.9%。
此外，国轩高科新还同步推出第五代磷酸铁锂全场景电池、启晨三代磷酸锰铁锂电池、钠晨电池、构网型高压级联储能系统等多产品。
除技术研发外，海外基地是国轩高科的另一大战略投入方向。根据半年报，目前国轩高科在建的海外工厂包括斯洛伐克新能源电池超级工厂、摩洛哥新能源电池生产基地等。
值得注意的是，随着中国新能源产业链加速走向全球，海外合规与属地化运营已成为无法绕过的课题。尤其今年6月国内某企业在匈牙利因环保问题被政府勒令停产，为行业敲响了警钟。
为此，国轩高科在半年报中表示其一边按国际标准严抓合规与安全，主动适配欧盟、北美区域监管规则，前置防范跨境经营风险；一边搭建本土运营团队，真正扎下根来做本地化运营，逐步提交本地化生产交付配套的比例。
总的来说，对国轩高科而言，持续加码的研发提升了产品技术门槛，全球化布局拉升未来增长天花板。而这种“向上”的基因并非一日形成，此前已在乘用车高端供应体系突破中显露端倪。
02
跻身“巨鲸”，锚定高端市场
今年1月和4月，四部委组织了两次锂电行业反内卷主题会议，治理“内卷式”竞争。如今，在乘用车领域，国轩高科已经不再靠内卷拼低价，而是拼切入高端客户供应体系。
上半年，国轩高科加入了华为鸿蒙智行“巨鲸”电池平台，作为战略合作伙伴，全面接入华为“五界”车型（问界、智界、享界、尊界、尚界）供应链。
鸿蒙智行主导定义“巨鲸”电池平台的技术规范与量产标准。在兼顾整车安全、超充和高耐久性能的同时，搭建起了统一的研发与生产工艺准则，供应链准入门槛极高。
根据鸿蒙智行官方数据，截至今年初，该平台已搭载超130万辆车型，超过1.5亿颗电芯保持0自燃纪录。也就是说，电池企业想要加入“巨鲸”的生态圈，拼的不是低价，而是极致的生产一致性以及高标准的安全验证。
如今，电池企业与车企的关系正从单纯的供需买卖转向共研共生，单纯的买卖关系逐渐退场。未来的比拼，将不再局限于单一车型的配套份额，而是看谁的工程适配更深、谁的供应链响应更快、谁能率先升级为“技术标准的共同定义者”。
对于国轩高科而言，加入华为生态，能借此获得一定行业背书，提升品牌溢价，增加自身留在牌桌上的筹码。
除华为体系外，国轩高科在报告期内还新增了大众ID.系列高端车型的定点，配套奇瑞星纪元、风云系列、吉利银河、零跑等多款车型，完成批量装车与量产交付。
值得一提的是，此前国内动力电池装机量第三名位置竞争激烈，中创新航曾对国轩高科构成挤压。
不过近期大批搭载中创新航177Ah磷酸铁锂电池的埃安AION S营运网约车、出租车集中出现故障，中创新航面临安全与技术争议，这在一定程度上影响了市场对其产品的信任度。
综合来看，国轩高科的乘用车客户矩阵已完成新一轮迭代，向高端市场渗透的趋势日益明确。
03
从卖电池到建补能生态
如果说乘用车动力电池是国轩高科的基本盘，那么商用车赛道则是今年上半年的增量黑马。
今年以来，国家出台多项鼓励重卡电动化的补贴政策，叠加重卡超充技术普及，商用车电动化提速。数据显示，上半年国内新能源重卡累计销量达12.62万辆，同比增长85%，
国轩高科抓住这一窗口期，上半年，商用车动力电池装机量达到7.66GWh，同比增长87.29%。自研的“G行”标准化电池箱批量落地，服务于一汽解放、奇瑞商用车、三一重卡、吉利远程等企业，产品适配干线物流、城市配送等。
对国轩高科而言，其具有战略意义的突破，在于完成了从电池供应商向充换电能源服务商的身份延伸。
针对传统固定式换电站“建设周期长、土地审批难、初始投资重、利用率受限”等行业痛点，国轩高科推出了适配电动重卡的“电啦啦移动储充换一体方案”。
该方案创新性地将换电站“搬”到了板车上，将复杂的换电设备简化为移动单元。根据介绍，该系统具备超充、极速换电、峰谷电价响应等多元功能，无需土建施工与征地审批，部署灵活，建设成本仅为传统固定换电站的五分之一左右。
这一商业模式也迎来了跨国长途场景的实测验证。今年7月，国轩高科首次以陆运方式向欧洲市场批量供应电池产品，由30多辆重卡组成的车队承运，其中部分车辆搭载“电啦啦移动换电系统”，将在沿途验证高效补能。
从产品销售到补能网络拓展，商用车补能体系正成为国轩高科新的增长极。
业务聚焦动力电池背后，国轩高科在乘用车场景向高端客户延伸，在商用车场景推进模式创新，而持续的研发投入与全球化布局，正为其新一轮增长积蓄力量。
不过，挑战依然存在。与动力电池高歌猛进形成鲜明对比的是，国轩高科储能业务出现了逆势下滑。在全球储能行业出货量大幅增长背景下，上半年其储能电池系统实现营收36.89亿元，同比下降19.14%，营收占比也从去年同期的23.52%缩减至13.28%。
总体而言，国轩高科动力电池主业呈现上行态势，在核心客户攻坚、海外业务拓展及市场份额提升上均取得了实质进展；但储能业务的失速也提醒着市场，其整体业绩的稳定性与综合盈利质量，仍需接受长期的检验。
本文作者长期追踪新能源产业（宁德/华为/比亚迪/国轩/特斯拉等），重点关注储能/AIDC/动力电池/补能体系，欢迎添加微信 dmzb287 交流讨论。
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